A股市场大势研判]

弱势行情依旧 （2008-1-31 18:01:17）

盘中特征：

周四沪深两市继续震荡整理，沪市勉强收于年线附近，最终上证综指收报于4383.39点，下跌0.78%，深成指收报于15857.71点，下跌1.67%，两市成交额仅为1153亿元，相比昨日大幅萎缩。从申万行业指数来看，周四仅有黑色金属板块由于受到宝钢签订长期合同刺激而勉强翻红，而信息服务、电子元器件、家用电器、农林牧渔等前期较为抗跌板块周四出现大幅调整，板块跌幅均在4%以上。个股方面共有保定天鹅、全聚德、洛阳玻璃等5只个股涨停，彩虹股份、上海贝岭、永生数据等近50只个股跌停，两市个股涨跌比例约为1:7，个股继续大面积下行。

后市研判：

从目前行情判断，市场短期内仍将在年线附近反复震荡拉锯，等待后期国内外宏观经济情况的明朗化。

首先，从近期海外市场来看，虽然30日美联储继续降息50个基点，但由于瑞银集团114亿美元的巨额季亏，昨日道指依然小幅下跌，根据研究员预测，按美国房价下跌20%来计算，此次次级债的规模大概在2800亿左右，目前金融机构已批露的规模大概有1000余亿，随着1季度季报的来临，其仍会有300左右会被陆续披露，而其余部分则可能主要由美国购房者来承担，加之美国商务部公布去年四季度调整后的美国GDP增长只有0.6%，未来海外市场的走势依然存在着较大的不确定性，现在还仍未到黎明前的黑暗时刻，对于海外市场的波动投资者要继续予以关注。

其次，临近春节之时，“新年效应”开始逐渐显现。周四沪深两市的成交额仅有1100余亿元，盘中反弹力度极其微弱，前期一些涨幅较大的品种由于缺乏资金支持而大幅下行，虽然以中石油为代表的权重股有所反弹，当由于盘中资金的趋紧，两市依然以绿盘报收。
由于春节日益临近，在前期下跌中离场的投资者很难在年前再次大举进场，在缺乏场外资金支持的背景下，市场近期的弱势整理格局就不难理解了，也许在年前剩下的3个交易日中这种格局还将继续维持。

最后，从盘中热点来看，近期金融板块连续走弱，此与招商银行和兴业银行合计2000余亿的限售股流通不无关系，考虑到二、三月份即将到来的解禁潮和由于雪灾而造成继续在高位运行的CPI数据，短期内市场可能依然缺乏企稳反弹的理由，震荡拉锯寻找方向或许将成为市场的常态。

操作策略：

操作策略上建议投资者谨慎观望，对于跌幅较大的品种不建议继续杀跌。

[市场热点]

中小市值板块补跌凸显系统性风险 （2008-1-31 18:01:32）

周四，两市大盘在震荡中走低，尾市一小时个股纷纷杀跌，导致收盘时大部分个股下跌，部分个股大幅补跌，从而印证大盘确实转入系统性调整。

涨幅居前的个股相对凌乱，缺乏热点效应，这是弱势市场的一大特征。值得一提的是中石油，该股逆大势上涨3.3%，成为弱势当中的一个亮点。该股自48.6元开盘上市以来到目前股价腰斩，期间套牢了太多的投资者，而就在众人避之唯恐不及的时候，中石油股价慢慢接近其22--23元附近的内在价值，目前25元附近的股价向下空间也就10%左右，可以认为该股基本上进入震荡筑底过程，后市该股的表现可以作为大盘后市走向的参考指标之一，故值得密切关注。

其次，周四市场的一大特征是前期表现坚挺的中小市值板块出现大幅补跌，今日跌幅在8%以上的个股几乎全是这一类型，这是确认大盘进入系统性调整的一个重要标志。中小市值板块的大跌主要缘于估值压力和比价效应的下拉作用，当然投资者的恐慌情绪和羊群效应在此也起到了推波助澜的作用。既然热衷小盘股炒作的那批资金在夺路而逃，那么就可以认为中小市值板块的整体强势已告一段落，后市需要充分的调整才能得以积蓄新的做多动能，在调整刚刚展开的时候讨论投资品种显然过早，因此等待观望是目前最好的选择。

[潜力股推荐]

用友软件(600588)：投资评级：买进；期限：短线 （2008-1-31 18:01:46）
　　总股本23138万股，实际流通A股13619万股，2007年前三季度每股收益1.001元。中国ERP市场目前已进入了较为成熟的普及时代后期。在此阶段市场潜力仍非常大。同时，企业间的收购兼并将加剧，领先厂商会占据更多的市场份额。用友具备规模、研发和渠道优势，将逐步扩大市场份额，并在与国内外管理软件厂商的竞争中最终胜出。数据显示公司的ERP产品已经进入快速增长期，并将继续保持这个趋势。预计剔除投资收益后公司07-09年的EPS分别为0.81元，1.14元，和1.64元。公司的合理股价在58.7-70元。持有。

太阳纸业(002078)：投资评级：买进；期限：中线 （2008-1-31 18:01:59）
　　总股本27605万股，实际流通A股11658万股，07年前三季每股收益0.68元。公司的高效资产管理能力在国内造纸企业中居于前列，这正是受益于其民企的灵活机制与职业经理人制度良好结合而成的管理体系。公司于12月27日公告首期股票期权激励计划，本次股权的行权价格为34.17元，体现了管理层对公司长期发展的信心。公司液包纸项目进展顺利，08年将正式投产。公司拥有业内称道的核心技术团队，使得公司在吨纸投资业内最低。预测公司07-09年的EPS分别为1.1、1.51和1.92元。持有。

浔兴股份(002098)：投资评级：买进；期限：中线 （2008-1-31 18:02:13）
　　总股本15500万股，实际流通A股5800万股，07年前三季每股收益0.314元。公司周三公布了股权激励计划，行权业绩要求为2008年和2009年相比上一年度增长率不低于30%，显示了管理层对业绩增长的信心。公司作为行业中的优势企业，业绩受益于拉链行业的快速增长和中高档拉链市场更快速的增长，在新产能投产和业务优化升级推动下，未来业绩高增长预期明确。预测07-09EPS0.47、0.75、1.11元。复合增长率高，当前估值水平具备吸引力。21.5-22元买进。

中粮屯河（600737） （2008-1-31 18:02:33）
　　周四下跌10.01%。07年3季度每股收益0.21元，流通A股40629万股。公司主营番茄酱的生产和销售，受到番茄酱出口价格持续走高的影响下，公司业绩有望超预期增长。此外，市场存在大股东中粮集团资产注入的预期，使得股价近期连续上涨。我们认为在农产品价格存在持续的可能，投资者可以对农业股重点关注，逢低吸纳。

冠农股份（600251） （2008-1-31 18:02:45）
　　周四下跌7.38%。公司最大亮点是参股罗钾公司。罗钾的钾资源目前是全国最大的，并且开发有序，为独家开采。罗钾公司硫酸钾项目进展顺利。罗钾公司硫酸钾项目为西部大开发的标志行项目，国债重点支持项目，每年国债贴息1个亿。七大主体项目将于08年8月前全部投产。业绩持续大幅度跃上新台阶，长线投资回报空间显著。股价近期持续强于大盘，后市有望继续向上拓展空间，建议中线持股。

开滦股份（600997） （2008-1-31 18:02:56）
　　周四下跌6.39%。07年3季度每股收益0.74元，流通A股24604万股，公司是煤炭的开采与销售。公司焦炭和肥煤产量具有一定的规模优势，且公司临近北方的运煤枢纽秦皇岛，具有一定的区位因素。长期来看，煤炭的价格有上升的趋势，公司的主业有望保持一定速度的增长。今天的下跌和整个煤炭板块在前阶段跌幅较小有一定关系，目前出现了补跌的效应。建议投资者短线回避，但中线仍可积极关注。

青岛双星（000599） （2008-1-31 18:03:08）
　　周四下跌3.94%。公司进入轮胎制造业，将形成半钢子午胎生产基地，产能将大幅增加，在轮胎涨价预期较强的背景下公司业绩有望快速提升，公司计划增发，用于130万套高性能全钢子午胎技改项目。从走势上看，股价近日持续逆市上涨，主动性资金介入明显，后市有望进一步向上拓展空间，建议中线持股。